Российский фондовый рынок готов к соло, но просит правил игры

Совместный опрос ВТБ и Школы финансов НИУ ВШЭ показал, что у российского фондового рынка есть потенциал даже без западного капитала. Однако для его полной реализации необходимо активнее работать над институциональной средой и деловым климатом. В опросе участвовали 114 топ-менеджеров крупнейших компаний из 12 отраслей экономики.

Более 60% опрошенных уверены: рынок акций в России способен расти без западных инвестиций. А половина участников настроены оптимистично.

Руководители называют главными сдерживающими факторами неопределённость правоприменительной практики и сохраняющиеся геополитические риски. Любые проявления правовой неясности заставляют инвесторов закладывать повышенные риск-премии в оценку активов. А это напрямую сказывается на капитализации публичных компаний.

Около 70% директоров, которые видят потенциал рынка, считают: чтобы его раскрыть, надо улучшать деловой климат и усиливать защиту прав инвесторов. Причём предсказуемость регулирования и защита прав собственности, по мнению опрошенных, важнее для роста рынка, чем географическое происхождение капитала.

При оценке текущего состояния публичного рынка акций мнения участников разделились почти поровну. Больше всего скептиков оказалось в машиностроении и ИТ-секторе.

А вот сторонники активного управления стоимостью компаний в основном сосредоточены в следующих отраслях:

• металлургия,
• нефтегазовый сектор,
• строительство,
• химическая промышленность.

У этих отраслей большой опыт публичных размещений, и они лучше понимают, как важна системная работа с ожиданиями инвесторов.

«Активный фондовый рынок — это не только источник капитала, но и важнейший механизм долгосрочного развития крупных компаний», — заявил Виталий Сергейчук, член правления ВТБ.

Для бизнеса это:

• доступ к инвестициям,
• справедливая рыночная оценка,
• возможность выстраивать устойчивые стратегии роста.

Одновременно активный рынок расширяет возможности и для частных инвесторов, особенно в условиях снижения ключевой ставки.

«Голос бизнеса чётко указывает на приоритеты: необходимо энергично укреплять институты корпоративного управления и повышать качество защиты прав инвесторов», — подчеркнул Ярослав Кузьминов, научный руководитель НИУ ВШЭ.